棉花行情的涨跌可能如拉尼娜现象般来去匆匆

美国国家海洋和大气管理局气候预测中心已发布拉尼娜预警。作为厄尔尼诺-南方涛动气候模式的组成部分，这意味着赤道太平洋海域温度低于常年水平。

这种降温现象与美国棉花产区异常干燥的天气相关，尤其对气候本就偏干旱的南部平原地区影响显著。当前拉尼娜状态预计将持续整个冬季，直至明年初春才可能转为ENSO中性状态(即正常气候)。

内布拉斯加大学发布的《美国干旱监测报告》显示，美国棉花带已出现大范围干旱。相对干燥的冬季可能加剧并扩大当前干旱状况。

得克萨斯州最早播种的棉花可能直接受旱情影响，导致发芽率低、出苗率差及苗情不全。这些因素可能造成高于平均水平的弃耕率，减少收获面积，进而导致供应紧张和价格波动。

当然，后期播种的棉花也可能遭遇同样困境。但若气候回归ENSO中性状态，正常天气可能意外推高产量。历史上冬季拉尼娜干旱往往伴随棉花种植面积扩张。若此时增种棉花，而及时降雨又促使全部种子发芽，市场将面临“诱饵与调包”的双重考验。

要消除干旱影响需要大量及时降雨，因此棉花市场将随降雨动态反应，在产量风险上行与下行的双重博弈中逐步明朗化，整个夏季都可能持续这种不确定性。

更令人遗憾的是，当前棉价上涨的主要希望竟寄托于减产风险。这类“天气行情”虽可能推动价格攀升，但其波动往往如拉尼娜现象般转瞬即逝。要维持高位价格，必须有需求改善作为支撑，而目前尚无此迹象。